بررسی مدل تعدیلشده قیمتگذاری داراییهای سرمایهای با عامل نقدشوندگی در بازارهای صعودی و نزولی بورس اوراق بهادار تهران | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقاله 7، دوره 21، شماره 2، 1398، صفحه 293-320 اصل مقاله (762.91 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2019.288337.1006919 | ||
| نویسندگان | ||
| محمد اصولیان* 1؛ محمد حسن نژاد2؛ پدرام سمیعی تبریزی3 | ||
| 1استادیار، گروه مدیریت، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران،ایران | ||
| 2استادیار، گروه مدیریت،دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران | ||
| 3دانشجوی دکتری، گروه مالی بینالملل، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه آزاد واحد علوم و تحقیقات، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| هدف: نقدشوندگی بهدلیل تسهیل به اشتراکگذاشتن ریسک و بهبود کارایی معاملات، در بازارهای مالی نقش مهمی ایفا میکند. ریسک نقدشوندگی را میتوان ریسک ناتوانایی خرید و فروش دارایی بدون کاهش ارزش در زمان مدنظر تعریف کرد. هدف اصلی این تحقیق، بررسی تأثیر ریسک نقدشوندگی بر بازده مورد انتظار سرمایهگذاران در بازارهای صعودی و نزولی است. روش: یکی از حوزههای نوظهور در مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای، «مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای تعدیلشده با عامل نقدشوندگی» است که با ابزار مدلسازی مبتنی بر عامل، ما را در حل این مسئله یاری میرساند. در این پژوهش از معیار نقدشوندگی آمیهود، بهعنوان شاخص نقدشوندگی معاملات سهام و از شکست ساختار زمانی برای صعودی یا نزولیبودن بازار استفاده شده است. یافتهها: نتایج تحقیق نشان میدهد که عامل نقدشوندگی تجمعی، بر بازده سهام بهصورت معکوس تأثیرگذار است. این در حالی است که اثر نقدشوندگی بر بازده سهام در بازارهای صعودی و نزولی به تفکیک، مثبت بوده است. نتیجه گیری: برخلاف تأثیرات ناهمگون ریسک نقدشوندگی بر بازده مورد انتظار در بازار سرمایه، با تفکیک بازار به دو بخش صعودی و نزولی، تأثیر مثبت ریسک نقدشوندگی بر بازده مورد انتظار مشهود است. از این رو میتوان نتیجه گرفت که تأثیر این ریسک بر بازده مورد انتظار، در بازارهای نزولی مثبت و بیشتر از بازارهای صعودی است. | ||
| کلیدواژهها | ||
| ریسک نقدشوندگی؛ مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای تعدیلشده؛ بازارهای صعودی و نزولی | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,701 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,296 |
||