پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 163 |
| تعداد شماره‌ها | 6,761 |
| تعداد مقالات | 72,826 |
| تعداد مشاهده مقاله | 131,644,014 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 103,420,045 |
بررسی تأثیر انعطاف پذیری مالی و توانایی مدیریتی بر نوسان پذیری بازده سهام با مداخله ریسک نکول شرکت (با رویکرد رفتار دینامیکی) | ||
| تحقیقات مالی | ||
| مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده، انتشار آنلاین از تاریخ 06 خرداد 1404 | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2024.372899.1007577 | ||
| نویسندگان | ||
| سجاد بحری1؛ امیر محمدزاده* 1؛ محسن صیقلی2؛ مجید انیسی3 | ||
| 1گروه مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین، قزوین، ایران | ||
| 2دکتری مالی دانشگاه تهران | ||
| 3دانشگاه آزاد اسلامی قزوین | ||
| چکیده | ||
| هدف: هدف این پژوهش؛ بررسی تأثیر انعطاف پذیری مالی و توانایی مدیریتی بر نوسان پذیری بازده سهام با مداخله ریسک نکول شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش خطی و غیرخطی (رویکرد رفتارهای دینامیکی) می باشد. روش: برای دستیابی به هدف پژوهش، برای اندازه گیری انعطاف پذیری مالی از میانگین 5 شاخص (نسبت وجه نقد به کل دارایی ها، نسبت دارایی های جاری به کل دارایی ها، نسبت دارایی های مشهود به کل دارایی ها، نسبت دارایی های نامشهود به کل دارایی ها و نسبت سرمایه به کل دارایی ها)، برای اندازه گیری توانایی مدیریتی از تکنیک تحلیل پوششی داده ها و برای اندازه گیری ریسک نکول شرکت از شاخص فالمر استفاده شد. جامعه آماری پژوهش، شامل تمامی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1392 تا ۱۴۰1 می باشد. 82 شرکت، به عنوان نمونه انتخاب شدند. آزمون فرضیه‌ها با استفاده از رگرسیون خطی اجرا شد. یافته ها: نتایج حاکی از این است که، تأثیر انعطاف پذیری مالی و توانایی مدیریتی بر نوسان پذیری بازده سهام شرکت ها معنادار است و ریسک نکول شرکت تأثیر انعطاف پذیری مالی و توانایی مدیریتی بر نوسان پذیری بازده سهام را تعدیل می کند، همچنین بر اساس بررسی مدل به روش غیرخطی مشخص شد که؛ نمای لیاپانوف (LyE) برای تمامی متغیرها مثبت است و این نشان می دهد که متغیرهای سیستم در مسیرهای بی نهایت نزدیک، به طور سریع از یکدیگرجدا می شوند و در سیستم آشوب رخ می دهد و این موضوع را می توان این گونه تحلیل نمود که انعطاف پذیری مالی، توانایی مدیریتی و ریسک نکول بر نوسان پذیری بازده سهام تأثیر دارند ولی در آینده ممکن است این متغیرهای مستقل و تعدیلگر تأثیری بر متغیر وابسته نداشته باشند، از طرفی دیگر ضرایب آنتروپی نمونه نیز نشان می دهد که انعطاف پذیری مالی در ریسک نکول میزان تغییرات نوسان پذیری بازده سهام را پیش بینی نمیکند ولی توانایی مدیریتی در ریسک نکول، میزان تغییرات نوسان پذیری بازده سهام را پیش بینی می کند. ضریب آلفا DFA نیز نشان می دهد که انعطاف پذیری مالی و توانایی مدیریتی و همچنین انعطاف پذیری مالی در ریسک نکول و توانایی مدیریتی در ریسک نکول همبستگی قوی با نوسان پذیری بازده سهام دارند و ضریب بُعد همبستگی نشان می دهد که انعطاف پذیری مالی کمترین و توانایی مدیریتی بیشترین میزان همبستگی را با نوسان پذیری بازده سهام دارند. نتیجه گیری: با توجه به نتایج پژوهش، می توان نتیجه گرفت که با افزایش انعطاف پذیری مالی سال قبل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، میزان نوسان پذیری بازده سهام سال جاری این دسته از شرکت ها، افزوده می شود. همچنین با افزایش ریسک نکول شرکت ها، تأثیر توانایی مدیریتی بر میزان نوسان پذیری بازده سهام سال جاری شرکت ها، کاهش می یابد. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| انعطاف پذیری مالی؛ توانایی مدیریتی؛ ریسک نکول؛ نوسان پذیری بازده سهام؛ نمای لیاپانوف | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Investigating the Impact of Financial Flexibility and Managerial Ability on Stock Return Volatility with Intervention to the Role of Corporate Default Risk (a Dynamic Behavior Approach) | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Sajjad Bahri1؛ Amir Mohamadzadeh1؛ Mohsen Seighali2؛ Majid Anisi3 | ||
| 1Department of financial management.Islamic Azad University Qazvin branch Iran | ||
| 2Tehran University | ||
| 3Qazvin Islamic Azad University | ||
| چکیده [English] | ||
| Purpose : The purpose of the Impact of Financial Flexibility and Managerial Ability on Stock Return Volatility with Respect to the Role of Corporate Default Risk for the companies listed on the Tehran Stock Exchange using linear method and non - linear method ( dynamic behavior approach ) . Method :To this end, financial flexibility was measured using the average of five measures ( cash to total assets, current assets to total assets , tangible assets to total assets, intangible assets to total assets and capital to total assets ) , managerial ability was measured using Demerjian ( 2012 )'s data envelopment analysis and corporate default risk was measured using Fulmer H score model . The statistical population of the present study consisted of all the companies listed on the Tehran Stock Exchange during 1392-1401 solar Hijri . Eighty - two companies were selected as the study sample . The research hypotheses were tested using the linear regression model and Eviews software . Findings :The findings showed that financial flexibility and managerial ability have a significant inverse impact on the stock return volatility and that the corporate default risk moderates the impact of financial flexibility and managerial ability on the stock return volatility . Also , Study of the model using a non - linear method showed that the Lyapunov exponent ( LyE ) was positive for all the variables ; It shows that the system variables separate at a high rate in infinitesimally close trajectories and this results in a chaotic system . It can be concluded that financial flexibility , managerial ability and default risk have an impact on stock return volatility ; however, these independent and moderating variables may have no impact on the dependent variable in the future . Also the entropy coefficients of the sample show that financial flexibility × managerial ability does not predict the variation in the stock return volatility ; however financial flexibility × default risk predicts that variation . The DFA alpha coefficient shows that financial flexibility , managerial ability , financial flexibility× default risk and managerial ability× default risk have strong correlations with the stock return volatility . Also , the correlation dimension shows that financial flexibility and managerial ability respectively have the lowest and the highest correlation with the stock return volatility . Conclusion : By increasing the financial flexibility of the companies admitted to the Tehran Stock Exchange in the previous year, the volatility of the current year's stock returns of these companies will decrease . With the increase in the default risk of the companies listed in the Tehran Stock Exchange, the effect of financial flexibility on the volatility of the company's stock returns this year decreases. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Financial Flexibility, Managerial Ability, Default Risk, Stock Return Volatility, Lyapunov Exponent | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 49 |
||
سامانه مدیریت نشریات علمی. قدرت گرفته از سیناوب