پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 158 |
| تعداد شماره‌ها | 6,230 |
| تعداد مقالات | 67,764 |
| تعداد مشاهده مقاله | 115,186,357 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 89,935,126 |
ریسک و بازده: آزمون مدل CCAPM در مقایسه با مدل CAPM در بورس اوراق بهادار تهران | ||
| فصلنامه تحقیقات اقتصادی | ||
| مقاله 3، دوره 43، شماره 4، اسفند 1387 اصل مقاله (317.18 K) | ||
| نویسندگان | ||
| رضا تهرانی؛ مصطفی گودرزی؛ هادی مرادی | ||
| دانشگاه تهران | ||
| چکیده | ||
| تبیین ارتباط بین ریسک و بازده و قیمتگذاری داراییهای سرمایهای، مفهومی است که دهههای اخیر به پارادایم غالب و مسلط در بازارهای سرمایهای تبدیل شده است. بهطوریکه پس از بیان مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای توسط شارپ و لیتنر در سال 1965، این مدل بارها مورد انتقاد و اصلاح قرار گرفته است. در این مقاله نسخة دیگری از مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای CAPM، در کنار CAPM سنتی در بورس تهران مورد آزمون قرار گرفته است، که حساسیت تغییرات بازده سهم به تغییرات مصرف سرانه را به عنوان معیار ریسک قرار میدهد و تحت عنوان مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای مبتنی بر مصرف یا به اختصار C-CAPM، شناخته میشود. در این مجموعه 184 سهام در بورس اوراق بهادار تهران که از ابتدای سال80 تا پایان سال 85 وقفه معاملاتی طولانی نداشتهاند، مورد بررسی قرار گرفتهاند. نتایج نشان میدهند با وجود اینکه بتای مصرف از نظر تئوری بایستی یک معیار بهتری از ریسک سیتماتیک باشد ولی عملکرد تجربی مدل قیمتگذاری دارایی سنتی، دلگرم کنندهتر بوده و در همة آزمونها موفقیت نسبی داشته است. طبقه بندی JEL: G12 | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| بتای بازار و بتای مصرف؛ مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای سنتی؛ مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای مبتنی بر مصرف | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Risk and Return: Test of Consumption Based Capital Asset Pricing Model (CCAPM) Versus Traditional Capital Asset Pricing Model (CAPM) in Tehran Exchange Market | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Reza Tehrani؛ Mostafa Goudarzi؛ Hadi Moradi | ||
| چکیده [English] | ||
| Explanation relation between risk and return and capital asset pricing are concepts which is appointed as dominator and major paradigms in capital markets. So far as after offering CAPM by Sharp & Lintner, this model has been revised and criticized frequently. In this paper another version of CAPM has been tested versus traditional CAPM in Tehran Stock Exchange. This version of CAPM measures sensitivity of stock return to consumption percapita and consider it as measure of risk. This model is identified as Consumption based Capital Asset Pricing Model or in abbreviation is C-CAPM. We examine 184 stocks in Tehran Stock Exchange which have not had long deadlock from beginning of 1380 to end of 1385. Despite of the fact that Consumption beta should be a better measure of systematic risk theoretically, but our results show empirical performance of traditional CAPM is more encouraging than C-CAPM, and CAPM had relative success over all tests. JEL classification: G12 | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Consumption based Capital Asset Pricing Model, Market Beta and Consumption Beta, Traditional Capital Asset Pricing Model | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 3,870 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 14,841 |
||