برآورد ارزش در معرض ریسک با وجود ساختار وابستگی بین بازدهیهای مالی: رهیافت مبتنی بر توابع کاپولا | ||
| فصلنامه تحقیقات اقتصادی | ||
| مقاله 7، دوره 49، شماره 4، 1393، صفحه 869-902 اصل مقاله (359.01 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/jte.2014.53191 | ||
| نویسندگان | ||
| غلامرضا کشاورز حداد* 1؛ مهرداد حیرانی2 | ||
| 1دانشیار، دانشگاه صنعتی شریف، دانشکدة مدیریت و اقتصاد | ||
| 2کارشناس ارشد علوم اقتصادی، دانشگاه صنعتی شریف | ||
| چکیده | ||
| شناسایی ساختار وابستگی بین داراییهای مالی و تأثیر آن در سنجههای ریسک همچون ارزش در معرض ریسک داراییهای مالی از موضوعات مورد توجه محققان است. اما، یکی از چالشهای موجود بر سر راه این هدف، مدلسازی توزیعهای توأم در ادبیات اقتصاد مالی است. کاپولاها توابع توزیع توأم را به توزیع حاشیهای تکین هر یک از متغیرها متصل کرده و ساختار وابستگی دادههای چندمتغیره را بهخوبی توصیف میکنند. در این پژوهش با انواع مختلف توابع کاپولا و مدلهای واریانس ناهمسان شرطی تعمیمیافتهْ ساختار وابستگی بین دو شاخص قیمتی محصولات شیمیایی و دارویی بورس تهران در بازة زمانی دی 1383 تا اسفند 1391 ارزیابی میشود و تأثیر ساختار وابستگی در برآورد ارزش در معرض ریسک سبد دارایی متشکل از آنها بررسی میشود. نتایج تجربی پژوهش نشان میدهد وابستگی ساختاری نامتقارنی بین محصولات شیمیایی و دارویی بورس تهران وجود دارد. همچنین، یافتهها حاکی از دقت و کفایت بیشتر رهیافتCopula-GARCH نسبت به مدلهای متداول در پیشبینی ارزش در معرض ریسک سبد دارایی همچون M-GARCH، DCC-GARCH، EWMA،و روشهای شبیهسازی تاریخی است. | ||
| کلیدواژهها | ||
| ارزش در معرض ریسک؛ پسآزمایی؛ تابع کاپولا؛ ساختار وابستگی؛ واریانس ناهمسانی شرطی تعمیمیافته | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 15,471 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 3,734 |
||