تعداد نشریات | 158 |
تعداد شمارهها | 6,230 |
تعداد مقالات | 67,766 |
تعداد مشاهده مقاله | 115,219,068 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 89,965,724 |
تحلیل وضعیتهای بازدهی در بازار سرمایه ایران: رهیافت مدلهای نیمهمارکوف پنهان | ||
تحقیقات مالی | ||
مقاله 4، دوره 21، شماره 4، 1398، صفحه 570-592 اصل مقاله (446.06 K) | ||
نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2019.279605.1006859 | ||
نویسندگان | ||
میثم رافعی1؛ مهین شکری* 2 | ||
1استادیار، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران. | ||
2کارشناس ارشد، گروه مالی، دانشکده علوم مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران. | ||
چکیده | ||
هدف: هدف این پژوهش، بررسی چگونگی عملکرد بورس اوراق بهادار تهران، بر اساس بازده روزانه در بازه زمانی سال 1387 تا سال 1397 است. روش: بازده روزانه بورس اوراق بهادار تهران را میتوان بهعنوان یک سری زمانی در نظر گرفت و با استفاده از مدلهای موجود، به تحلیل این سری زمانی پرداخت. حال با توجه به ویژگیهای توصیفی و توزیعی، مانا بودن این سری اثبات میشود، در نتیجه میتوان مدل نیمه مارکوف پنهان را که بهصورت گسترده در تحلیل و پیشبینی سریهای زمانی کاربرد دارد، برای تحلیل این سری بهکار برد. شایان ذکر است که با استفاده از این مدل، الزامی به در نظر گرفتن پیشفرضهایی مانند دو رژیمی بودن، محدود کردن دورهها به داشتن حداقل و حداکثر زمان اقامت یا سایر معیارهای محدود کننده نیست. به بیان دیگر، این مدل رژیمهای بازار و همچنین مدت زمان اقامت در هر رژیم را بهطور همزمان شناسایی میکند. یافتهها: بر اساس یافتههای آزمون کولموگروف اسمیرنف و معیارهای اطلاعات آکائیک و بیزین، تابع توزیع ترکیب گوسینی سه پارامتری، مناسبترین توزیع برای بررسی روند بازدهی شاخص کل بورس تهران و همچنین مدل نیمه مارکوف سه رژیمی، مناسبترین حالت برای مدلسازی است. بهعلاوه، بورس اوراق بهادار تهران بهطور کلی در سه حالت خرسی، گاوی و میانه قرار دارد و تعریف این حالتها و احتمال بودن در هر یک از این حالتها را میتوان بیان کرد. نتیجهگیری: بورس اوراق بهادار تهران، بیش از نیمی از زمان بررسی شده را در حالت میانه به سر برده و محتملترین حالت پس از حالتهای خرسی و گاوی ورود به حالت میانه و استمرار این حالت است و کمابیش هیچگاه از حالت خرسی مستقیماً وارد حالت گاوی نشده است. همچنین احتمال ورود از حالت میانه به حالت خرسی تقریباً سه برابر احتمال ورود از حالت میانه به حالت گاوی است. | ||
کلیدواژهها | ||
بازده دارایی؛ بورس اوراق بهادار تهران؛ مدل نیمه مارکوف پنهان؛ الگوریتم ویتربی | ||
عنوان مقاله [English] | ||
An Analysis of Return States in Iran Stock Market: Hidden Semi-Markov Model Approach | ||
نویسندگان [English] | ||
Maysam Rafei1؛ Mahin Shokri2 | ||
1Assistant Prof., Department of General Economic Affairs, Faculty of Economics, Kharazmi University, Tehran, Iran. | ||
2MSc., Department of Financial Mathematics, Faculty of Finance, Kharazmi University, Tehran, Iran. | ||
چکیده [English] | ||
Objective: Analyzing the behavior of Tehran Stock Market, based on the daily asset return for the duration between 1387 and 1397 has been the main aim of this research. Methods: Tehran Stock Market daily asset return can be considered as a time-series and therefore all existing models can be applied to it. Considering the distributional and temporal properties of such series, it can be shown that the series is stationary. Hence, Hidden Semi-Markov Model, which is widely used for analyzing time series, could be employed to analyze this series. Results: Based on Kolmogorov-Smirnov test and Akaike and Bayesian indices, the best density function for the series is a three parameter Gussian Mixture. Moreover, employing three-state Hidden Semi-Markov Model would be the suitable method for modeling. In addition, it was found that Tehran Stock Market followed three states namely bull, bear, and sidewalk and the definitions for such states have been given, while the probability of being in each state has also been provided. Conclusion: Tehran Stock Market was in sidewalk state around half of the analyzed duration and the luckiest state after both bear and bull states was sidewalk. The market almost never came to bull state after the bear state. Moreover, the chance of getting into bear state from sidewalk was three times more than the chance of getting into the bull market. | ||
کلیدواژهها [English] | ||
Asset return, Tehran stock exchange, Hidden Semi Markov Model, Viterbi algorithm | ||
مراجع | ||
ابطحی، سیدیحیی؛ نیکفطرت، حامد (1391). شناسایی چرخش رژیم در بازده بازار اوراق بهادار ایران. فصلنامه مدلسازی اقتصادی، 6(20)، 41-56. امیرتیموری، راضیه؛ جلائی، سیدعبدالمجید؛ زایندهرودی، محسن (1396). بررسی تأثیر همزمانی چرخههای تجاری ایران و آلمان بر اصطکاک و عمق بازارهای مالی ایران (رهیافت مارکوف سوئیچینگ بیزین ور). تحقیقات مالی، 19(3)، 341–364. جهانگیری، خلیل؛ حسینیابراهیمآباد، سیدعلی (1396). بررسی آثار سیاست پولی، نرخ ارز و طلا بر بازار سهام در ایران با استفاده از مدل MS-VAR-EGARCH. تحقیقات مالی، 19(3)، 389–414. راعی، رضا؛ محمدی، شاپور؛ سارنج، علیرضا (1393). پویاییهای بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل گارچنمایی در میانگین سوئیچینگ مارکوف. تحقیقات مالی، 16(1)، 77–98. رضازاده، علی (1395). بررسی تأثیر شوکهای نفتی بر نرخ ارز در ایران: رهیافت غیرخطی مارکوف-سوئیچینگ. فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، 24(79)، 123- 144. سارنج، علیرضا؛ رامشینی، محمود؛ علوینسب، سیدمحمد؛ ندیری، محمد (1396). تحلیل دورههای رونق و رکود بازار سهام ایران مبتنی بر رویکردی ناپارامتریک. تحقیقات مالی، 19(4)، 535- 556. صالحیسربیژن، مرتضی؛ رییسیاردلی، غلامعلی؛ شتاببوشهری، نادر (1392). نقاط رکود و رونق اقتصاد ایران با استفاده از مدل مارکوف سوئیچینگ. فصلنامه مدلسازی اقتصادی، 7(3)، 67–83. عبدالهیان، فرزانه؛ محمدپورزرندی، محمدابراهیم؛ هاشمینژاد، سیدمحمد؛ مینوئی، مهرزاد (1397). پیشبینی دوران رکود و رونق در بازار اوراق بهادار تهران با استفاده از مدلهای MS و NSGA-ANN. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، 9(37)، 321 - 356. میرزاییقزانی، مجید (1397). تحلیل رفتار متغیر تلاطم تحقق یافته در بورس اوراق بهادار تهران مبتنی بر رهیافت مدلهای خودرگرسیونی ناهمگن. تحقیقات مالی، 20(3)، 365 - 388. نصراللهی، زهرا؛ رضایی، احمدرضا؛ حبیبی، سیدمحمدصادق (1393). مدلسازی و پیشبینی نوسانات بازار سهام با استفاده از مدل مارکوف سوئیچینگ. کنفرانس بینالمللی حسابداری، اقتصاد و مدیریت مالی. تهران: شرکت دانشمحور ارتاخه. References | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 706 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 583 |