فراتحلیلی بر کارایی بازار قراردادهای اختیار و استراتژیهای آربیتراژ | ||
| تحقیقات مالی | ||
| دوره 24، شماره 3، 1401، صفحه 329-352 اصل مقاله (624.57 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/frj.2022.334373.1007265 | ||
| نویسندگان | ||
| سعید فتحی* 1؛ زینب فاضلیان2 | ||
| 1دانشیار، گروه مدیریت، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران. | ||
| 2کارشناس ارشد، گروه مدیریت، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران. | ||
| چکیده | ||
| هدف: تلاش آربیتراژگران برای بهرهمندی از فرصتهای سود آربیتراژی در بازار اختیارات، بازار را بهسمت کارایی سوق میدهد. هدف از انجام این مقاله، کشف استراتژیهای آربیتراژ است که میتواند در این راستا استفاده شود. روش: برای شناسایی استراتژیهای آربیتراژ و میزان سود حاصل از هر استراتژی، از رویکرد فراتحلیل بر اساس مطالعات منتشر شده در سالهای 1978 تا 2019 استفاده شد. همچنین، برای رتبهبندی و مقایسه استراتژیها، تحلیل واریانس و آزمون t تک نمونهای بهکار گرفته شد. در مجموع از 54 مقاله با پشتوانه بیش از 7/3 میلیون معامله اختیار، 1315 اندازۀ اثر (نمونه پژوهش) استخراج شد. یافتهها: نتایج این پژوهش حکایت دارد از اینکه در کل نمونه پژوهش، بازار معاملات اختیارات ناکاراست. از سوی دیگر، در بازار معاملات در استراتژیهای ترکیبی که شامل هر دو معامله اختیار خرید و اختیار فروش میشود، نسبت به استراتژیهای ساده، فرصت سود آربیتراژی بیشتری وجود دارد. پایایی آزمونهای آماری با اِعمال بیستوشش شرط تجربی ارزیابی شد. نتیجهگیری: در همه شرایط پژوهش، برتری استراتژیهای ترکیبی تأیید میشود. برای مثال، در کشورهای مختلف با فرض هزینه مبادله، در شرایطی که سود تقسیمی وجود دارد. نتایج آزمون فرضیههای پژوهش پایا و پایدار باقی مانده است. | ||
| کلیدواژهها | ||
| فراتحلیل؛ استراتژی آربیتراژ؛ کارایی بازار؛ بازار اختیارات | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 2,019 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,317 |
||