بررسی تجربی تأثیر حاکمیت شرکتی در کارایی تخصیص سرمایه شرکتهای عمومی | ||
| مدیریت دولتی | ||
| دوره 14، شماره 4، 1401، صفحه 509-530 اصل مقاله (1.2 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22059/jipa.2022.346457.3188 | ||
| نویسندگان | ||
| حامد وارث1؛ علی صلواتیزاده2؛ محمدجواد بناءزاده* 3 | ||
| 1استادیار، گروه بازاریابی و استراتژی کسبوکار، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران. | ||
| 2کارشناس ارشد، گروه مدیریت کسبوکار، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران. | ||
| 3دانشجوی دکتری، گروه مهندسی مالی، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران. | ||
| چکیده | ||
| هدف: پژوهشهای پیشین بر نقش حاکمیت شرکتی بر همراستا کردن منافع مدیران ارشد و سهامداران و بهبود عملکرد شرکت تأکید کردهاند. اگر ساختار حکمرانی هزینه نمایندگی را کاهش میدهد، میتوان انتظار داشت شرکتهایی که حکمرانی مطلوبی دارند، در تخصیص سرمایه، مشکلات کمتری داشته باشند و سرمایهگذاری کاراتری انجام دهند. در این پژوهش، رابطه میان مؤلفههای حاکمیت شرکتی و کارایی تخصیص سرمایه در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. روش: بهمنظور دستیابی به هدف پژوهش، 80 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، بهروش حذف سیستماتیک برای دوره زمانی 1394 تا 1397 انتخاب شد و تجزیهوتحلیل آزمون فرضیههای پژوهش با استفاده از مدل رگرسیونی چندمتغیره و روش دادههای پانل با اثرهای ثابت انجام گرفت. یافتهها: مطابق با مبانی نظری و یافتههای پژوهش، حاکمیت شرکتی با کارایی سرمایهگذاری رابطه معناداری دارد. همچنین، نتایج پژوهش نشان میدهد که میان متغیرهای حاکمیت شرکتی استقلال هیئتمدیره، ساختار رهبری، اندازه هیئتمدیره، مالکیت بلوکی و وجود اعضای غیرموظف در کمیته حسابرسی و کارایی سرمایهگذاری رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین میان مالکیت نهادی و کارایی سرمایهگذاری رابطه معنادار و مثبت وجود دارد. نتیجهگیری: نتایج پژوهش مؤید ارتباط معنادار کارایی سرمایهگذاری و حاکمیت شرکتی است. در واقع انتظار میرود با افزایش کیفیت ساختار حاکمیت شرکتی، کارایی سرمایهگذاری بهبود یابد. از سوی دیگر، از میان مؤلفههای حاکمیت شرکتی، فقط ارتباط معنادار و مثبت میان وجود سرمایهگذاران نهادی و کارایی سرمایهگذاری تأیید شد. در واقع، حضور سهامداران نهادی در ساختار مالکیت و بهتبع آن، نماینده آنها در هیئتمدیره، میتواند نظارت بهتر و اتخاذ تصمیمهای کاراتر در تخصیص سرمایه را سبب شود. میان سایر مؤلفههای حاکمیت شرکتی، یعنی مالکیت بلوکی، اندازه هیئتمدیره، تعداد اعضای مستقل کمیته حسابرسی و ساختار رهبری با کارایی تخصیص سرمایه مبتنی بر نظریه نمایندگی رابطهای وجود ندارد؛ بنابراین نظریه نمایندگی قادر نیست که این روابط را تبیین کند و باید به جنبههای رفتاری و محدودیتهای ناشی از الزامات قانونی نیز توجه شود. | ||
| کلیدواژهها | ||
| حاکمیت شرکتی؛ تخصیص سرمایه؛ کارایی سرمایهگذاری؛ مؤلفههای حاکمیت شرکتی؛ بورس اوراق بهادار تهران | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,591 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,106 |
||